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周大福每年500店擴張 內地員工平均年薪不足香港1/3

來源: 無時尚中文網 陳一飛 2019-06-10 08:53

受益去年奢侈品市場持續增長,以及零售網絡擴張,全球最大珠寶集團周大福珠寶集團有限公司(1929.HK)全年收入和盈利均錄得雙位數增長。

在截至3月底31日的2019財年,周大福利潤大漲11.8%,由40.95億港元增至45.77億港元,EPS 由0.41港元增至0.46港元。

周四投資者似乎預計到香港公司將大方派息,在周大福放榜前大幅買入該公司股票,刺激公司早盤股價一度大漲3.92%。

周大福擬派0.20港元末期息,同時增派0.30港元末期息,將全年股息提高至0.65港元,較2018年0.57港元有10.5%的增幅,以周四收盤價6.76港元計算,派息率達9.62%。

報告期內,集團收入666.61億港元,較2018財年591.56億港元增長12.7%。內地市場收入增幅15.3%,由368.045億港元增至424.320,固定匯率增幅16.1%;港澳市場營業額增幅8.4%,由223.519億港元增至242.289億港元。上半和下半財年由于零售市場逐漸低迷,20.0%和7.4%的增速反差較大,內地和港澳市場上半年增幅分別為20.6%和19.1%,下半年財年則降至11.7%和0%。

出席業績會的集團主席鄭家純表示,受去年上半年高基礎影響,對當前財年預期審慎樂觀,未來會繼續于內地吸收加盟商,加快次級城市的開店速度,去年全年凈增549個銷售點至3,134個,其中539個位于內地,今年計劃于內地再增500個,而港澳市場預計凈增6-8個。

董事總經理黃紹基談及宏觀環境及貿易爭端時表示,一季度出現放緩將是預料之中,預計全年同店銷售可錄得低個位數增幅。執行董事陳世昌稱,預計首季度前兩個月有中個位數的同店銷售跌幅,但較去年三季度內地和港澳分別7%和6%的跌幅已經好轉。黃紹基則稱,基數改變的情況下,料下半年情況有所改善。

2019財年,周大福中國內地及港澳市場同店銷售增速均有所放緩, 內地市場同店銷售增幅3.4%,較2018年放緩460個基點,港澳市場同店銷售增速由2018年的10.2%降至8.7%。內地市場全年同店銷量更是下滑3.3%,主要因銷售往線上轉移影響,若計入在線渠道,內地同店銷售增幅更縮至2.4%,而同店銷量則有3.0%的增幅。

內地市場同店銷售增幅主要因黃金產品和鐘表產品客單價分別上漲并刺激兩大類別同店銷售分別增長6.2%和4.7%。黃金產品期內客單價由3,900港元增至4,400港元,鐘表產品客單價由14,600港元增至16,300港元。鉑金/K金則維持1,700港元客單價不變,珠寶鑲嵌首飾客單價由6,600港元輕微增至6,700港元,該兩大類別同店銷售分別下滑0.8%和1.4%。

港澳市場去年黃金產品同店銷售勁增14.4%,客單價由7,300港元增至8,200港元,增幅11.6%,為該地區同店銷售增長貢獻最多。不過,自二季度起,宏觀經濟環境逆轉,削弱高端產品消費意欲,珠寶鑲嵌售實平均售價下滑。

受益港澳市場游客大幅增加,周大福去年該地區門店客流量有4.8%的增幅,以人民幣結算的銷售額占比提升190個基點至46.5%。

截至3月底,集團于內地經營2,803個周大福珠寶銷售點,凈增486間,主要為滲透次級城市的批發業務;港澳及其他市場周大福珠寶銷售點增加8個至130個,開店主要為其他市場,港澳市場維持99個。2019財年末,集團于內地和港澳及其他市場分別運營2,988個和146個銷售點。

報告期內,周大福集團毛利增幅14.7%至186.02億港元,毛利率增幅50個基點至27.9%,經調整后增幅70個基點;營業利潤69.72億港元,較2018年的56.06億港元增長24.4%,營業利潤率10.5%大漲100個基點。

 毛利率及營業利潤率改善主要因港澳市場的強勁表現,期內內地市場毛利率僅改善10個基點至28.8%,港澳市場毛利率則大漲150個基點至26.3%,內地和港澳市場營業利潤率20和210個基點的提升同樣差別巨大,2019年兩大市場營業利潤率分別為11.8%和8.1%,主要反映在銷售和行政開支費率的不同,內地市場的人工及租金成本更低。

內地市場員工成本去年盡管上漲11.7%至28.52億港元,但費率則下降20個基點至6.7%,相反港澳市場人工成本上漲13.9%至15.51億港元,費率則上漲10個基點至6.9%,對比兩大市場20,320名和3,190名的懸殊員工差距,更顯兩地平均工資差距。2019財年,周大福集團內地員工平均年薪為14萬港元,而港澳市場則為48.6萬港元。

盡管單位租金更貴,但是自2016年后,香港零售租金成本普遍有所下調。周大福集團港澳市場的營業利潤率提升亦受惠于此,去年港澳市場租金成本下降8.5%至11.46億港元,費率同比更是大減120個基點至4.9%;內地租金維持平穩,微增1.1%至18.92億港元,費率因銷售大漲下降20個基點至8.3%。集團執行董事陳世昌表示,去年續約租金下降約3%,主要為街鋪租金下調較大,而商場租金則繼續堅挺上揚主,預計今年租金會繼續有個位數的跌幅。

內地市場因此繼續成為周大福集團的主要盈利來源,去年營業利潤占比七成為50.045億港元,較2018財。年的42.670億港元增長17.3%,港澳及其他市場營業利潤19.676億港元,盡管較2018年的13.394億港元大漲46.9%,但比例仍大幅處于弱勢。

(來源:無時尚中文網 陳一飛)

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